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泡沫经济股票_日本泡沫经济分析

日本泡沫经济分析

泡沫经济的内涵。-2-二、泡沫经济产生的一般原因和影响。-4-第二章日本泡沫经济的产生、发展和破灭。-12-一、日本泡沫经济的产生。-12-二、日本泡沫经济的发展。-14-三、日本泡沫经济的破灭。-16-第三章日本泡沫经济的原因分析。-18-一、日本泡沫经济形成的内因。-18-二、

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泡沫经济现象产生的主要原因有:1、实物经济与虚拟经济相背离。一个国家的经济发展水平和社会福利水平的提高,最终取决于其所创造的和拥有的社会物质财富,即最终商品和劳务,而货币是游离于其上的表现其价值的一般等价物。现代经济发展水平和社会福利水平就是用货币来表现的,这就构成了一个与实物经济系统相对应的虚拟经济系统,二者在社会经济运行过程中是相互分离和独立的。自从货币转化为生息资本以后,出现了许多金融衍生物,诸如各种证券和票据等虚拟资本,它们的存在一方面提高了社会经济运行的效率,另一方面有可能使虚拟经济系统严重背离实物经济系统,从而引发一系列的经济问题,比如泡沫经济现象等。也就是说虚拟经济与实物经济的背离是产生泡沫经济的根源。实物产品和劳务的增长是受到社会资源和市场的制约的,在需求旺盛时,它的供给也是有限的。

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史称“广场协议”。协议签订后,各主要国家的中央银行开始实行大规模的“协作干预”。日本在外汇市场上大量抛售美元,使日元汇率一路上扬,加之1986年初世界石油价格意外下降,这对日本是个利好消息,于是日元汇率一路飙升。1986年5月,美元对日元汇率突破160日元大关,比“广场协议”前下降了近40%。“广场协议”后日元大幅升值对日本经济的负面影响在1986年立刻14显现出来。1986年,日本的名义经济增长率和实际经济增长都不同程度的下降,虽然由于进口大幅度减少而仍然保持贸易顺差,但出口急速衰落。受到日元升值打击最大的是与出口相关的企业,特别是矿业和制造业。1986年,大量矿业和制造业的企业宣告破产,钢铁业各大公司在这一年纷纷宣布实施“暂时回家”和“自愿退职”等计划,并宣布要在几年内裁员30%。1986年的经济不景气集中表现在日本企业的经营状况普遍恶化。

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但是虚拟资本就不同了,它完全可以脱离实物资本而存在,这是它的特性所决定的,因为它是实物资本的映射和表象。当需求旺盛时,虚拟资本因炒买炒卖而使价格暴涨,形成了虚假繁荣;当需求萎缩时,虚拟资本的价格会因为持有者为了保护自身的利益不受损失而抛售,使其价格狂跌不止,这是虚拟经济系统与实物经济系统严重背离的表现形式。2、技术创新与制度创新能力差,生产性领域利润下降,银行贷款向非生产性领域过度集中。发达国家已经进入了后工业化社会,工业是发达国家经济发展的基础,发展中国家发展经济必须优先加快工业的发展,才能完成工业化的进程,进入发达国家行业。根据熊彼特的观点,创新是利润之源,当然也是经济增长之源。一个国家工业经济的发展,需要技术创新和制度创新来维系。技术创新使产品质量成为一流,产品的竞争力得到提高,是产品利润7产生的根本原因,

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如今中国经济持续十几年的高速增长,特别是近年来股价、房价的飞涨和人民币的不断升值,很难不让人对中国经济的前景担忧,甚至有人说中国持续十几年的高速经济增长就是一个大泡沫。分析泡沫经济,特别是日本泡沫经济的特点,产生的原因、作用和影响,对于防范、抑制、消除经济中的泡沫成分,具有极其重要的现实意义。2第一章泡沫经济的一般分析第一章泡沫经济的一般分析一、泡沫经济的内涵一、泡沫经济的内涵关于泡沫经济的概念,存在很多解释,很多人把“经济泡沫”与“泡沫经济”的概念同等对待,甚至与通货膨胀、商业循环、虚拟经济等概念混淆。因此,对泡沫经济的内涵进行界定是十分必要的。(一)泡沫经济的概念(一)泡沫经济的概念泡沫经济,顾名思义是指经济运行状态像泡沫一样,不断的扩张导致破灭的结局。日本是一个饱受泡沫经济之害的国家,

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大体而言,除了电力、煤气、自来水等垄断产业或非出口产业由于受到日元升值的正面影响,经营状况没有恶化或者反而有好转,其他产业特别是矿业(主要是煤炭业)、制造业、运输业(特别是海运业)和通讯业的经营状况都有不同程度的恶化,表现为营业利润率下降和人工费用率上升,制造业中纤维、化学、石油石炭制品、钢铁、有色金属等行业的人工费用率同比上升的幅度较大。1986年被日本经济学界称之为“日元升值不景气”。对美国存在巨额的贸易顺差——但可以肯定的是“广场协议”是使日本的泡沫经济加速形成的导火线。[7]二、日本泡沫经济的发展二、日本泡沫经济的发展为了应付“日元升值不景气”,日本中央银行、政府先后实施了扩张性货币政策和扩张性财政政策。日本银行在一年的时间内,连续五次降低官方贴现率,1986年1月30日将再贴现率从5%调到4。5%;3月10日下调到4%;4月21日再次下调到3。5%,

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