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全球股市大动荡_中国股市几次大的动荡

解读全球股市大动荡病根不在中国而在美日

大量投资者为了规避实物资产的流动性风险。国内储蓄通过各种渠道转向金融资产,一方面大量资金借由银行负债端的套利行为,通过理财产品和信托产品进入股市,剩下的少量资金则通过影子银行系统以保证金贷款的形式流入。加上美元牛市拉低长端利率,国内A股上市公司现金流和估值持续改善,这就为资金流入股市创造了良好的外部环境。最终我们看到了疯狂杠杆融资支撑的牛市,上证指数在短短8个月内翻了超过一倍。只是市场明显忘记了这次牛市与2007年的不同,这种差别若将上证指数、美元指数以及中国10年期国债利率放在一张图上会更加明显。即:2015年是上证与美指正向的通缩牛市,而2007年却是上证与美指反向(上证指数上涨,美元指数下跌)的通胀牛市。这就意味着2015年的A股和美股一样,都站在了央行货币政策目标的对立面上,两国央行都需要宽松的货币政策以缓解通缩,

全球股市大动荡,中国还有望恢复么

油价走低除了对金融市场的直接影响外,还可能会产生长期经济影响。在欧佩克 未能减产,而且主要产油国的产量明显增加之后,预计原油在一段时间内仍将保持在每桶40美元以下。全球股票市场都在下跌,中国更是难逃厄运,股市一片灰暗。为什么说股票是一个企业的运营能力?因为从严格意义上来讲,股价的涨跌对公司本质不会产生任何影响;但是反过来,公司本身的经营好坏却是可以影响股价涨跌。轮胎企业股票的涨跌能看出当前广大的民众是否看好着家轮胎企业。3月13日,股市一片绿,十一家轮胎企业股票无一幸免,全部下跌。跌幅最大的要数中策集团,跌了12%。浦林成山跌幅最小-2。15%。

解读全球股市大动荡病根不在中国而在美日

中国股市病根2007年牛市时的上证与美元指数走向相反,而2015年牛市二者同向,且两国经济都在通缩。【上周以来持续的全球股市大跌,各家机构纷纷解读出七大罪魁八大元凶。其中绕不开的话题是,中国是此次全球股市大跌的导火索:中国打了一个喷嚏,全球市场都感冒了。昨天央行出手降准降息,全球各大股指闻风上涨也加深了这个看法。不过,交易员郭忠良却有不同看法,他认为,7月股灾前夕,原本与上证指数保持同向走势的美元指数,突然掉头下跌,就已经暗含了危险信号,美元指数才是上月股灾的导火索;而近期的全球股市大跌,表面上看是人民币贬值,导致非美资产以及全球商品的抛售,油价的下跌又拖累美元资产及美国股票遭到抛售,事实上,从上证到美股的整个传导是全球利率波动率共振,这是一个回环,其肇始者并非中国,而是越来越多实施量化宽松政策的央行,

解读全球股市大动荡病根不在中国而在美日

但在笔者看来却并非如此简单,一方面人民币贬值是在国内人民币资产收益率急速下跌后,对中美两国利差的正常反应,另一方面也是力求通过贬值增强私人企业资产端,对冲金融资产波动率对实体债务杠杆的冲击。此时人民币贬值被国内理解成97年的重演,非美货币和全球商品都陷入抛售。然而从另一个侧面观察,在全球非美资产的抛售中,暗藏着美元资产的软肋,这个软肋就是原油。首先中国人民币贬值无疑会削弱原油需求,加剧产油国与消费国货币之间的螺旋贬值,反过来油价会进一步走低;其次是油价深度下跌必然引起美国能源部分垃圾债利率飙升,实际上能源部分垃圾债与同期美国国债利差已达到2009年4月以来的最高值―1000bps,即使剔除掉能源部分后,美国垃圾债与国债的利差也从2%扩大到了5%;最后垃圾债利差飙升导致了两个恶果:一是这种信用利差(CreditSpread)的扩大对美元兑日元的汇率产生压力,

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