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中国股票市场的周内效应_怎么从国家经济发展来探讨股市

中国股票市场的周内效应检验

2000内容提示:1中国股票市场的周内效应检验周雨田台湾中研院,西安交通大学金禾经济研究中心蔡义杰∗西安交通大学金禾经济研究中心李丹西安交通大学金禾经济研究中心研究领域:数理经济与计量经济学研究领域:联系方式,Email地址:通讯地址:西安交通大学金禾经济研究中心,邮政编码:710049,中国股票市场的“周内效应”检验摘要:摘要:运用周期性模型PDCC-PAR-PEGARCH对上证市场和深证市场的收益率序列进行检验发现,中国股票市场存在显著的周内效应,具有以下特性:上证、PDF|浏览次数:2015-|文档星级:1中国股票市场的周内效应检验周雨田台湾中研院,西安交通大学金禾经济研究中心蔡义杰∗西安交通大学金禾经济研究中心李丹西安交通大学金禾经济研究中心研究领域:数理经济与计量经济学研究领域:

中国股票市场价格行为研究

并最终得出中国股市基本不存在周内效应的结论。黄建兵(2003)分析的是上证综合指数19990101—20010831的数据,,同时基于交易量大以及价格比较稳定而选择了5支个股。结果发现在一个连续交易的时间段(如一周)内的开始阶段(周一)和结束阶段(周五),证券交易量和价格变化都相对大于其他时间。作者认为周内效应是知情交易者在获得信息后为获取最大利润而进行一定的投资者行为的结果。史代敏(2003)认为,周内效应研究是分析股票市场有效性的一个重要方面。文章基于股票市场的波动存在ARCH效应的事实,对上海股票市场是否存在周内效应进行检测,研究表明,上海股市存在“星期五效应”,星期五具有明显正的超额收益率。对于这种有别于其他股票市场的周内效应,苗佳(2003)则认为我国股市在1993年到2002年内存在着显著的周五效应,

中国股票市场“周内效应”实证研究

而BasherandSadorsky(2006)n耵考察了21个新兴股票市场,研究发现大部分市场没有呈现“周内效应”。近年来,研究还发现,周内效应发生了逆转。TingLinandKianLim(2001)n朝用新的数据重新研究美国和澳大利亚等发达国家的金融市场时,发现周内效应在一定程度上被抑制。美国股市的周一平均收益显著上升,周一效应被抑制,而澳大利亚的周二效应也开始逆转。中国股票市场“周内效应”实证研究此外,国外学者还研究了周内效应与公司规模的关系。KeimandStambaugh(1984)竹1通过对标准普尔500指数1928年至1982年的数据研究,首先发现周内效应大小与公司规模成负向关系,不过Choyand0’Hanlon(1989)n61研究英国FTASI指数时发现周内效应与公司规模成正向关系。

中国股票市场“周内效应”实证研究

运用自回归条件异方差族模型(ARCH族模型)验证是否存在显著的周内效应。在考察中国股票市场总体是否存在周内效应的同时,考察不同规模公司股票收益率是否存在周内效应。国内文献均是采用上证综合指数和深圳成分指数等指数作为样本,由于数据的限制未能对股票进行分组,所以对周内效应与规模关系这一问题的探讨至今仍是空白。研究表明,中国股票市场总体上并不存在“周内效应”,但是规模分组后,大公司存在周内效应:上海股市存在正的“周三效应”,深圳股市存在负的“周一效应”和正的“周三效应”。“周内效应”的存在揭示了我国股票市场在信息披露制度和市场参与者行为等方面还不够成熟和完善,针对这些问题,关键词:周内效应;股票收益率;ARCH族模型AbstractAbstractTheday.of-the.weekeffectmeansthatinthestockmarkets,

中国股票市场“周内效应”的再检验

人们不能通过从市场挖掘出来的信息来获得额外收益,中国股市在第一阶段呈现出的正的周一和周三效应,以及第二阶段呈现出来的负的周四效应和正的周五效应都是对股票市场有效性的否定。但是中国股票市场的“周内效应”可能是由特定的历史条件造成的,如中国政府在摸索中完善中国股市制度,股市会对一些在国外已经适应得很好的制度做出强烈反应,故“周内效应”是中国股市处在一个特定阶段的产物。但由于“周内效应”并不是一个成熟的股票市场应该拥有的,因此从理论上来说,随着我国股票制度的进一步完善,周内效应会从我国股票市场逐渐消失。参考文献:[1]何诚颖,王占海,张帅.我国股票市场周内效应、杠杆效应与跳跃行为分析[J].21世纪数量经济学,2014.(7):298—316.[2]韩国文,刘安坤.沪深股市周内效应再检验[J].重庆大学学报(社会科学版),

中国股票市场的周内效应研究

600内容提示:中国股票市场的周内效应研究院系:经济学院专业:金融专硕(基金管理方向)学号:17210680184姓名:朱芮指导教师:2018年1月4日1中国股票市场的周内效应研究朱芮TheStudyontheWeekdayEffectinChina’sStockMarketZhu,Rui2一、选题背景中国股票市场自建立以来快速发展,从1990年12月上海证券交易所和深圳证券交易所建立算起,至今已经有27年历史。截至2016年末中国股票市场市值规模已经达到6。56万亿美元,PDF|浏览次数:2019-|文档星级:中国股票市场的周内效应研究院系:经济学院专业:金融专硕(基金管理方向)学号:17210680184姓名:朱芮指导教师:2018年1月4日1中国股票市场的周内效应研究朱芮TheStudyontheWeekdayEffectinChina’sStockMarketZhu,

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