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美债收益率上涨对股市的压力_中国降关税的意义股市

关税“靴子”落地后 全球股市为何大涨

当前美股估值处于较高位置,相对美债而言变得愈发昂贵,股、债性价比此消彼长,但倒挂的拐点还未出现。这意味着,对于美股而言,美债收益率还不够高。当然,不是说收益率不够高就不会影响市场。另外华创证券债券研报指出,预计未来美债收益率仍易上难下,理由主要有四点:一是美国国内通胀预期不断上升。关税政策变化将推升美国进口商品价格,油价上涨风险仍大,而美国薪资增速走高也将推升通胀。二是预计年内美联储还将加息两次,且可能以更激进的方式应对通胀压力。市场基本认定,本月底美联储加息已是板上钉钉,12月份再加息的概率也已超过75%。三是美债供给压力不容忽视。由于今年美国国债到期量上升,叠加税改政策增加赤字规模,美债供给量将大增。如果后续特朗普推行基建政策,恐进一步扩大美债供给。四是美联储按计划缩表,降低美国国债需求。

汇市、股市与债市的关系

债券投资人永远是贷方,而股票投资人通常为借方,二者走势也几乎是背离的。由於资金的逐利性,投资者总是会追寻具有较高收益率回报率的资产,因此在经济繁荣时期,投资者便会涌入回报率较高风险较大的股市,从而推升股价,资金从债市流出(收益率上涨);相反经济低迷时期,国家不断收紧流动性,股市也表现疲软,此时投资者便会涌入回报率相对较低但安全性更高的债市(收益率下跌)。同样以美国股市和美国债市来看。十年期美国国债收益率通常是全球美元资产定价的基石,而美股,尤其是标普500指数则是美国经济的晴雨表。虽然股市上涨时期,债券收益率也会上涨,然而一旦十年期美债收益率升至升破3%则会被投资界认为是美股见顶的风险之一。这部分是因为,3%以上的十年期美债收益率会导致10年期美债收益率超过美股上70%-80%的股票分红,

一文读懂为什么美国股市涨跌总是影响A股市场

众所周知,美债收益率高涨的背后主要在于美国经济表现一枝独秀,通胀率保持在美联储合意范围之内;美股估值偏高,美元资产卖出情绪上涨等均助涨美债收益率。从当前信息来看,美国最新公布的9月份CPI数据不及预期,导致避险情绪上升,利率继续具备下行动能。因此未来一周内美债收益率压力有望得到进一步缓解。何况,A股相对于其他新兴经济体更具备配置价值。当前欧美经济体遇到经济增长出现波动,使得地区不确定性上升,对股市造成伤害。但是新兴经济体也并不平静,也受到高负债和高通胀的影响。因此相较于发达经济体和其他新兴经济体,A股在全球市场中配置价值也较为突出。所以本周,外围风险因素撤出后A股有望重回10月月度策略的预判轨道上来。A股估值底部特征明显,都令A股具备反弹的空间。再补充一点,而从股指角度来看,全体A股市盈率(TTM)PE13。74倍、

格林斯潘之谜“再现”美债收益率倒挂成因引争议

“3年期以内美债收益率容易受到近期鹰派加息步伐影响,呈现较快的上涨趋势,相比而言,5年期、10年期、30年期美债收益率则受未来美联储鸽派加息步伐影响,遭遇较慢的上涨压力,两者此消彼长之下,长短期美债收益率平坦化(甚至倒挂)自然形成了。”这位美国对冲基金经理分析说。这意味着当前长短期美债收益率平坦化现象未必与美国经济衰退信号显现划上等号,更多是机构套利操作、以及市场对美联储未来加息次数分歧加深的结果。尽管长短期美债收益率平坦化(甚至倒挂)现象成因多元化,多数对冲基金还是将它“简单地”作为美国经济衰退信号因子纳入自动化投资模型,因此只要倒挂现象出现,对冲基金自动化交易程序模型就会迅速抛售美股避险,引发一系列多米诺效应。野村证券CTA趋势模型显示,12月4日长短期美债倒挂出现导致对冲基金投资模型自动抛售美债避险,

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